Optionen Trading: Wie implizite Volatilität betrifft Kalender Spread Option Trading-Strategien bieten Händlern und Investoren die Möglichkeit, in einer Weise zu profitieren, die nicht für diejenigen, die nur kaufen oder verkaufen kurz die zugrunde liegenden Sicherheit. Eine solche Strategie ist bekannt als die Kalender-Spread, manchmal auch als Zeitspanne bezeichnet. Bei der Eingabe von Optionen in der Nähe oder am Geldmarkt erlaubt eine Kalenderspanne den Händlern, Gewinn zu erzielen, wenn das zugrundeliegende Wertpapier für einen bestimmten Zeitraum unverändert bleibt. Dies wird auch als neutrale Strategie bezeichnet. Beim Eintritt in einen Kalender-Spread ist es wichtig, die aktuelle und zukünftige erwartete Höhe der impliziten Volatilität zu betrachten. Vor der Diskussion über die Auswirkungen von Änderungen der impliziten Volatilität auf einen Kalender-Spread, können wir zunächst betrachten, wie ein Kalender-Spread funktioniert und was genau implizite Volatilität ist. (Für einen Primer auf Volatilität, werfen Sie einen Blick auf die ABCs Of Option Volatility.) Die Kalender-Spread Eingeben in eine Kalender-Spread beinhaltet einfach den Kauf einer Call-oder Put-Option für einen Verfall Monat, der weiter aus, während gleichzeitig Verkauf einer Call-oder Put-Option Für einen näheren Verfallsmonat. Mit anderen Worten, ein Händler würde eine Option verkaufen, die im Februar ausläuft und gleichzeitig eine Option kauft, die im März oder April oder einem anderen zukünftigen Monat abläuft. Dieser Handel macht typischerweise Geld durch die Tatsache, dass die Option verkauft hat einen höheren Theta-Wert als die Option gekauft, was bedeutet, dass es Zeitzerfall viel schneller als die Option gekauft erleben wird. Allerdings gibt es einen weiteren Faktor, der diesen Handel tief greifen kann und der sich auf die griechische Variable vega bezieht, die angibt, wie viel Wert eine Option aufgrund eines Anstiegs der Volatilität gewinnen oder verlieren wird. Eine längerfristige Option wird immer eine höhere vega als eine kürzere Laufzeit Option mit dem gleichen Basispreis haben. Infolgedessen schwankt die erworbene Kaufoption bei einem Kalen - derspread infolge der Veränderung der Volatilität immer stärker im Preis. Dies kann tiefgreifende Auswirkungen auf eine Kalenderverbreitung haben. In Abbildung 1 sehen wir die Risikokurven für eine typische neutrale Kalenderspanne, die Geld verdienen wird, solange die zugrundeliegende Sicherheit innerhalb einer bestimmten Preisspanne bleibt. Abbildung 1: Risikokurven für eine neutrale Kalenderspanne Quelle: Optionetics Platinum Zum gegenwärtigen implizierten Volatilitätsniveau (von rund 36 für die verkaufte Option und 34 für die erworbene Option) ) Liegen die Breakeven-Preise für diesen Beispielhandel bei 194 und 229. Mit anderen Worten: Solange der Basiswert zwischen 194 und 229 Aktie zum Zeitpunkt des Auslaufens der kürzeren Option liegt (unter der Annahme, dass keine Änderungen der impliziten Volatilität vorliegen) ), Wird dieser Handel einen Gewinn zeigen. Ebenso, unter Berücksichtigung aller Volatilitätsänderungen, liegt das maximale Gewinnpotenzial für diesen Handel bei 661. Dies wird nur dann geschehen, wenn die Aktie genau am Ausübungspreis für beide Optionen am Handelsschluss am Tag des Verkaufs der Option verkauft wird. Auswirkungen von Änderungen in der impliziten Volatilität Betrachten wir nun den Effekt von Änderungen der impliziten Volatilität auf diesem Beispielkalen - derspread. Wenn die Volatilität steigt, nachdem der Handel eingegangen ist, werden diese Risikokurven auf höheren Boden zu verlagern - und die Break-Even-Punkte werden sich verbreitern - als Folge der Tatsache, dass die erworbene Option im Preis mehr als die Option, Eine Funktion der Volatilität. Dieses Phänomen wird manchmal als Volatilitätsansturm bezeichnet. Dieser Effekt ist in Abbildung 2 zu sehen und geht davon aus, dass die implizite Volatilität steigt. Abbildung 2: Risikokurven für einen Kalenderspread, wenn die implizite Volatilität 10 ist. Quelle: Optionetics Platinum Nach diesem höheren Volatilitätsniveau liegen die Breakeven-Preise nun bei 185 und 242 und Das maximale Gewinnpotenzial beträgt 998. Dies ist allein darauf zurückzuführen, dass der Anstieg der impliziten Volatilität dazu führte, dass die erworbene längerfristige Option mehr als der Preis der verkauften kürzeren Option anstieg. Infolgedessen ist es sinnvoll, in eine Kalenderspanne einzugehen, wenn die implizite Volatilität für die Optionen auf dem zugrunde liegenden Wert dem unteren Ende des eigenen historischen Bereichs entspricht. Dies ermöglicht es einem Händler, den Handel zu einem niedrigeren Preis zu betreten und bietet das Potential für mehr Gewinn, wenn die Volatilität anschließend steigt. Am anderen Ende des Spektrums, was Händler müssen auch bewusst sein, ist das Potenzial für etwas bekannt als die Volatilität Crush. Dies geschieht, wenn die implizite Volatilität sinkt, nachdem der Handel eingegeben wurde. In diesem Fall verliert die erworbene Option mehr Wert als die Option verkauft einfach aufgrund seiner höheren vega. Eine Volatilitätszerkleinerung zwingt die Risikokurven zu einem niedrigeren Boden und schrumpft den Abstand zwischen den beiden Break-even-Punkten stark, wodurch die Wahrscheinlichkeit des Gewinns auf dem Handel verringert wird. Die andere schlechte Nachricht ist, dass die einzige Verteidigung für den Händler in diesem Fall in der Regel ist, den Handel zu beenden, möglicherweise mit einem Verlust. Die negativen Auswirkungen eines Rückgangs der Volatilität auf das Gewinnpotenzial für unseren Beispielkalender-Spread-Trade sind in Abbildung 3 zu sehen. Abbildung 3: Risikokurven für einen Kalender-Spread, wenn die implizite Volatilität 10 niedriger ist Quelle: Optionetics Platinum Nach diesem Rückgang der impliziten Volatilität, Breakeven Preisspanne für diesen Handel hat sich auf die 203 bis 218 Preisspanne eingeengt, und das maximale Gewinnpotential hat sich auf nur 334. Abbildung 4 fasst die Auswirkungen der Änderungen der impliziten Volatilität für dieses Beispiel Handel. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen. Ein Begriff verwendet von John Maynard Keynes verwendet in einem seiner Wirtschaftsbücher. In seiner 1936 Veröffentlichung, quotThe Allgemeine Theorie der Beschäftigung. Ein Gesetz der Gesetzgebung, die eine große Anzahl von Reformen in U. S. Pensionspläne Gesetze und Verordnungen. Dieses Gesetz machte mehrere. Ein Maß für den aktiven Teil eines economy039s Arbeitskräfte. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Anzahl der Personen, die sind. Der gesamte Bestand an Währung und anderen flüssigen Instrumenten in einer Volkswirtschaft zu einer bestimmten Zeit. Das Geldangebot. Eine Option Fallstudie, die 90 Wahrscheinlichkeit gegen 70 Wahrscheinlichkeitsindex Vergleich vergleichen Kondor und Credit Credit Optionen Optionen Es gibt viele Index Eisen Kondom amp Kredit Spreads Optionen Advisory Newsletters auf dem Markt heute. Iron Condors sind beliebt, weil sie relativ einfach zu verstehen sind, sie dont erfordern Optionen Analyse-Software zu visualisieren, und sie erzeugen ein ausgezeichnetes monatliches Einkommen von 6 bis 10 ROI pro Monat. Die meisten Index Eisen Kondor Amp Credit Spreads Newsletter fallen in zwei Lager, entweder Empfehlung 70 Wahrscheinlichkeit Trades oder 90 Wahrscheinlichkeit Trades. Die monatlichen Cash Thru Optionen konzentrieren sich hauptsächlich auf 90 Wahrscheinlichkeitstransaktionen, weil wir glauben, dass sie die beste Balance zwischen Risiko und Belohnung darstellen, und sie bieten einen ausgezeichneten ROI von 45 bis 65 Jahren. Viele konkurrierende eiserne Kondor-Newsletter, die 70 Wahrscheinlichkeits-Trades verwenden, werden Sie glauben, dass ihre Strategie überlegen ist, und sie in der Regel vereinfachen ihre Argumentation, indem nur auf die Höhe des Risikokapitals pro Handel. Unsere Konkurrenten auch, dass 90 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore stellen eine risikoarme, low-Kredit-Strategie. Realität ist, dass sowohl 70 Trades und 90 Trades funktionieren wird, aber man muss tiefer in die Analyse der beiden Ansätze zu graben. Dieser Artikel schlägt eine gründlichere Methodik zur Analyse des Risikos mit 70 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore im Vergleich zu 90 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore, diskutiert die Vor-und Nachteile der einzelnen Ansatz, versucht, die Fehlinformationen auf dem Markt zu zerstreuen, und macht einen Fall, dass 90 Trades bietet die Beste Risiko Belohnung Tradeoff mit dem geringsten Stress und Arbeit. Bei der Definition Risiko für Credit Spreads und Eisen Kondore Optionen werden die meisten erfahrenen Credit Spread Trader zustimmen, dass das Risiko umfasst viele Komponenten. Zwei der wichtigsten Komponenten sind: 1) Wahrscheinlichkeit der Kreditverbreitung geht in-the-money (ITM) und 2) Das Risiko versus potenzielle Belohnung des Handels. Zusätzliche risikorelevante Faktoren, die aufgenommen werden sollten und die oftmals weggelassen werden, sind folgende: 3) Zeitaufwand und Aufwand für die Überwachung und Abwicklung des Handelns 4) Die Zeitspanne, die zur Verfügung steht, um auf eine sich schnell bewegende Basis zu reagieren Trader genug Zeit, um Anpassungen zu machen, wenn nötig 5) Die durchschnittliche Anzahl von Malen pro Jahr die Trades in moderate Gefahr, dass sie in der Nähe gehen ITM, wodurch Stress und Unsicherheit für den Händler 6) Die durchschnittliche Anzahl von Mal pro Jahr, Die Ausbreitungen in hohe Gefahr, dass der Händler zu schließen, die Ausbreitung oder Anpassungen, was zu einem verlierenden Monat und 7) Der durchschnittliche Verlust für jeden der verlierenden Monate pro Jahr. Anhand eines Beispiels für eine 10-Punkte-Ausbreitung und der Durchführung eines Äpfel-zu-Äpfel-Vergleichs durch Analysieren eines einzelnen Credit-Spread können sowohl ein 70-Wahrscheinlichkeits-Handel als auch ein 90-Wahrscheinlichkeits-Handel im Detail betrachtet werden. Die 1,3 Standardabweichung oder 90 Wahrscheinlichkeit Credit Spread hat eine 9 zu 1 Verhältnis, wo die Handelsrisiken 9 bis 1 zu machen, schießt es für eine ungefähre 11 Rückkehr hat es eine 90 Wahrscheinlichkeit auslaufenden OTM und profitabel, und hat eine Wahrscheinlichkeit von 10 Immer in Schwierigkeiten und gehen ITM. Die 1,0 Standardabweichung oder annähernd 70 Wahrscheinlichkeit Credit Spread hat ein 8 zu 2 Verhältnis, wo die Handelsrisiken 8 bis 2 zu machen, schießt es für eine ungefähre 25 Rendite, hat es eine 70 Wahrscheinlichkeit auslaufenden OTM und profitabel, und hat eine 30 Wahrscheinlichkeit In Schwierigkeiten zu geraten und ITM zu gehen. Um diese beiden Szenarien genauer zu analysieren, müssen wir die zusätzlichen risikobezogenen Komponenten berücksichtigen, die wir oben diskutiert haben. Aus den Daten, die aus mehreren Eisenkondorendienstleistungen extrahiert wurden, und durch unsere eigenen Erfahrungen im Handel mit beiden Arten von Eisenkondomen, beobachteten wir folgendes: 90 wahrscheinliche Eisenkondore neigen dazu, im Durchschnitt 9 bis 10 rentable Monate im Jahr und 2 bis 3 zu verlieren Monate mit typischen Verlusten von 10 oder weniger. Je nach Arbeitsbelastung und Belastung neigen 90 Wahrscheinlichkeitsabschlüsse dazu, 6 Monate niedrigen Stress zu haben, wo sie leicht Geld verdienen, 3 bis 4 Monate moderaten Stress, wo keine Anpassungen erforderlich sind, aber einige der Spreads unter Druck stehen und müssen Beobachtet eng und 2 bis 3 Monate von höherem Stress und Arbeitsbelastung, wo sie einen Verlust haben und Anpassungen erforderlich sind, um den Verlust unter 10 zu halten. 70 Wahrscheinlichkeit Kreditspreads neigen dazu, im Durchschnitt 7 bis 8 rentable Monate Jahr und 4 bis 5 haben Verliert Monate Jahr mit Verlusten in der Regel 10 oder weniger. Je nach Arbeitsbelastung und Belastung haben 70 Wahrscheinlichkeitsabschlüsse 3 Monate niedrigen Stress, wo sie leicht Geld verdienen, 4 bis 5 Monate moderaten Stress, wo keine Anpassungen erforderlich sind, aber einige der Spreads unter Druck stehen und müssen Genau beobachten, und 4 bis 5 Monate von hohem Stress und Arbeitsbelastung, wo sie einen Verlust haben, und Anpassungen erforderlich sind, um den Verlust unter 10 zu halten. Unten ist ein Raster, das die Merkmale eines jeden Ansatzes zusammenfasst, und man könnte zu dem Schluss kommen Dass beide Strategien funktionieren können. In der Tat können beide Strategien funktionieren und jede Strategie über die gleichen jährlichen Renditen auf lange Sicht zurück, aber der große Unterschied ist, dass die 70 Trades mit höherer Volatilität, Stress, erforderliche Arbeit kommen und das Risiko, mit einem großen Verlust getroffen werden, wenn Die zugrunde liegende Sicherheit bewegt sich schnell. Aus der Betrachtung der Tabelle über einige Händler bevorzugen die 70 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore, die sowohl eine Bärennachfrage Verbreitung und Stier setzen Verbreitung, die für eine 25 bis 40 Rückkehr in 30 bis 45 Tage schießen, und sie akzeptieren die Tatsache, dass: 1) Es gibt etwa Eine 40 Wahrscheinlichkeit, oder etwa 4 bis 5 Monate im Jahr, dass ihre eiserne Kondor unter Druck zu einem moderaten Maß an Stress und erfordert zusätzliche Zeit, um den Handel eng beobachten 2) Sie akzeptieren die Tatsache, dass es eine Wahrscheinlichkeit von 30 oder etwa 4 Bis 5 Monate im Jahr, dass ihre eiserne Kondor wird in hohe Gefahr durch einen schnell bewegenden zugrunde liegenden Index, was zu einem hohen Maß an Stress und eine höhere Arbeitsbelastung, um Anpassungen zur Minimierung der Verlust für den Monat 3) Und Investoren, die 70 Wahrscheinlichkeit Eisen umarmen zu bekommen Kondore sind in Ordnung mit der Tatsache, dass wegen der höheren Wahrscheinlichkeit der Eisen Kondor gehen ITM verursacht einen großen Verlust, sollten sie nicht mehr als 5 ihres Portfolios zu jedem einzelnen Handel zuzuteilen. Infolgedessen muß der Händler Zeitforschung aufwenden und zusätzliche, nicht-bezogene Geschäfte eröffnen, um ihr verfügbares Kapital zur Arbeit zu stellen. Im Gegensatz dazu bevorzugen einige Händler die 90 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore, die für eine 10 bis 15 Rückkehr in 30 bis 45 Tagen schießen, und sie mögen die Tatsache, dass: 1) Es gibt eine hohe, 90 Wahrscheinlichkeit, dass der eiserne Kondor OTM auslaufen wird und rentabel, Und als Ergebnis ist weniger Arbeit amp Zeit beteiligt, seine mehr Hands-off, der Trader schläft besser in der Nacht, wenn der Markt flüchtig wird, und seine eine gute Passform für Menschen mit einem Tag Arbeit 2) Es gibt geringe Belastung über 6 Monate Pro Jahr, wenn die 90 Wahrscheinlichkeit Trades leichtes Geld 3) Trader, die 90 Wahrscheinlichkeit Eisen Kondore umarmen akzeptieren die Tatsache, dass es etwa 20 Wahrscheinlichkeit, oder etwa 3 bis 4 Monate Jahr, dass ihre eiserne Kondor unter Druck verursacht eine moderate Höhe von zu akzeptieren Stress und erfordert zusätzliche Zeit, um den Handel eng beobachten 4) Es ist ein 10 Wahrscheinlichkeit, oder etwa 2 bis 3 Monate im Jahr, dass die eiserne Kondor wird in hohe Gefahr durch einen schnell bewegenden zugrunde liegenden Index, was zu einem höheren Maß an Stress und Arbeitsbelastung Machen Sie Anpassungen, um den Verlust für den Monat und schließlich zu minimieren. 5) Die erfahrenen Händler, die über 2 Jahre Erfahrung mit Index Kredit Spreads amp Eisen Kondore können 90 Wahrscheinlichkeit Trades nutzen, um bis zu 75 ihres Portfolios in dieser einzigen Strategie zuzuteilen, wo sie keine anderen Strategien handeln müssen, wenn sie nicht wünschen oder haben die Zeit. Zusammenfassend können beide Strategien arbeiten, da sie beide zumindest auf lange Sicht über denselben ROI zurückkehren, aber die 90 Wahrscheinlichkeits-Trades kommen mit weniger Volatilität, Stress, Arbeit und weniger Risiko, einen großen Verlust zu erleiden, wenn die zugrunde liegenden Bewegungen schnell. Darüber hinaus sind 90 Wahrscheinlichkeit Trades mehr Hands-off, wird der Trader besser schlafen in der Nacht, wenn die Märkte werden volatil, und seine eine perfekte Strategie für Menschen mit einem Tagesjob. Aus diesem Grund nutzt monatliche Cash Thru Optionen vor allem 90 Wahrscheinlichkeit Trades. Über den Autor Brad Reinard ist Chefredakteur der monatlichen Cash Thru Options LLC, ein führender Index, der die folgenden Erfolgsbilanz aufweist: 92 2009 33 2008 63 2007 42 2006 50 2005. Für mehr Informationen über die technische Analyse, die wir auf den SampP 500 und Russell 2000 (RUT) Indizes durchführen, zusammen mit wie man Trading-Tipps auf eiserne Kondore und Credit Spreads Handel besuchen Sie bitte monatlichcashthruoptions oder rufen Sie Brad direkt gebührenfrei unter 877-248-7455. Monthly Cash Thru Options LLC befindet sich in San Jose, Kalifornien, im Herzen des Silicon Valley. Monatliche Cash Thru Options LLC 2013
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